Tóm tắt
Nghiên cứu này phân tích sự lan truyền biến động giữa giá dầu thô WTI, giá vàng quốc tế và các nhóm ngành trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2018-2024. Sử dụng dữ liệu ngày và cách tiếp cận mạng lưới lan tỏa dựa trên mô hình VAR tổng quát, nghiên cứu đánh giá mức độ và hướng kết nối giữa các yếu tố hàng hóa toàn cầu và các nhóm ngành trong nước. Kết quả cho thấy mức độ lan tỏa biến động giữa các thị trường là đáng kể, đặc biệt gia tăng trong các giai đoạn khủng hoảng và phục hồi kinh tế. Giá dầu thô chủ yếu là bên nhận ròng và chỉ phát ròng đột biến trong cú sốc dầu 2020; vàng nhất quán là tài sản trú ẩn, đóng vai trò nhận ròng. Nhóm Dịch vụ tài chính, Bất động sản, Nguyên vật liệu và Xây dựng & Vật liệu là các nguồn phát rủi ro chính, đặc biệt giai đoạn 2022-2024. Ngược lại, Dầu khí thể hiện khả năng phản ứng linh hoạt trước các cú sốc hàng hóa toàn cầu. Những phát hiện này mang lại hàm ý thực tiễn cho nhà đầu tư và cơ quan quản lý trong quản trị rủi ro và hoạch định chính sách ổn định thị trường tài chính Việt Nam.
